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title: "北美玩具巨头斯平玛斯特2025年陷入亏损 关税、零售模式转变成主因"
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type: "article"
author: "我不是阿城"
date: "2026-03-10"
category: "出海快讯"
categorySlug: "出海快讯"
tags: "玩具, 财报速递"
description: "飞禾跨境3月10日消息，北美玩具巨头斯平玛斯特近日公布2025年业绩，受关税、零售模式变化及通胀等多重压力，公司陷入亏损。财报显示，2025年第四季度收入6.18亿美元，同比减少4.8%；全年收入21.13亿美元，同比减少6.6%。经调整前，公司全年净亏损1.49亿美元。其核心玩具板块（占收入约85%）全年收入下滑8."
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# 北美玩具巨头斯平玛斯特2025年陷入亏损 关税、零售模式转变成主因

飞禾跨境3月10日消息，北美玩具巨头斯平玛斯特近日公布2025年业绩，受关税、零售模式变化及通胀等多重压力，公司陷入亏损。财报显示，2025年第四季度收入6.18亿美元，同比减少4.8%；全年收入21.13亿美元，同比减少6.6%。经调整前，公司全年净亏损1.49亿美元。其核心玩具板块（占收入约85%）全年收入下滑8.8%至17.69亿美元，净亏损1.33亿美元。主要原因包括：对进口自受关税影响地区的产品（如旗下品牌Melissa & Doug）成本显著上升，零售商订单模式从直接进口转向国内补货影响运营效率，以及全年通胀压力抑制了消费者需求。不过，玩具车及可动类产品成为唯一亮点，全年产品销售总额逆势增长19.3%。此外，公司的电子游戏板块全年增长21%，表现良好。展望2026年，公司预计将实现个位数增长，动力主要来自下半年《汪汪队立大功：恐龙大电影》上映及相关创意产品阵容，并计划通过投资玩具组合、拓展高增长品类及加强玩具、娱乐、数字游戏三大业务板块的协作，为新一轮增长周期奠定基础。

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